Inwestycja w certyfikaty ETF i ETC nie pozbawia prawa do estońskiego-CIT.
Jednym z kluczowych warunków estońskiego CIT jest warunek prostej struktuty udziałowej.
To znaczy, że udziałowcami spółki muszą być tylko osoby fizyczne oraz ta spółka sama nie może posiadać udziałów, akcji, ani jednostek uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym lub w instytucji wspólnego inwestowania.
Regulacje te ujęte są w art. 28j ust. 1 pkt 4 – 5 ustawy o CIT.
Warunki te fiskus przestrzega bardzo restyrykcyjnie i zawsze przypominam klientom by ostrożnie podchodzili do inwestycji, których dokonują ich spółki na ryczałcie.
Dziś opiszę korzystną interpretację podatkową, która potwierdziła, że inwestycje spółki dokonywane w certyfikaty ETF i ETC nie pozbawia prawa do estońskiego CIT, tj. nie powoduje naruszenia wyżej wspomnianego warunku prostej struktury udziałowej.
Mowa o interpretacji indywidualnej z dnia 16 grudnia 2025 r., nr 0111-KDIB1-2.4010.515.2025.2.BD.
Spółka w opisie stanu faktycznego interpretacji wskazała, że ETF to fundusz, którego celem jest odwzorowanie wybranego indeksu lub koszyka aktywów, takich jak akcje, obligacje, nieruchomości czy inne benchmarki. Inwestując w ETF, Wnioskodawca nabywa udział w portfelu aktywów funduszu, który może być replikowany fizycznie lub syntetycznie. ETF-y mogą mieć różne klasy jednostek - akumulujące lub wypłacające.
ETC natomiast stanowi instrument dłużny - certyfikat lub nota - emitowany przez spółkę celową, którego celem jest odwzorowanie ceny określonego towaru lub indeksu towarowego, np. złota, srebra, ropy naftowej czy gazu ziemnego. ETC jest papierem dłużnym, który daje inwestorowi wierzytelność wobec emitenta. ETC może być zabezpieczony fizycznie (poprzez przechowywanie towaru w skarbcach) lub pośrednio (poprzez kontrakty terminowe typu futures).
Spółka argumentowała, że certyfikaty ETF oraz ETC, mimo że są notowane na giełdzie i mogą przypominać fundusze inwestycyjne pod względem konstrukcji inwestycyjnej, nie stanowią tytułów uczestnictwa w rozumieniu art. 28j ust. 1 pkt 5 ustawy o CIT. ETF-y są co do zasady funduszami UCITS, jednak inwestor nabywa w ich przypadku zbywalne papiery wartościowe emitowane przez fundusz, które nie są jednostkami uczestnictwa w rozumieniu ustawy o funduszach inwestycyjnych. W praktyce oznacza to, że inwestor nie posiada udziału w funduszu jako uczestnik, lecz jedynie ekspozycję na jego portfel inwestycyjny poprzez obrót giełdowy.
Z kolei ETC są instrumentami dłużnymi emitowanymi przez spółki celowe, których celem jest odwzorowanie ceny określonego towaru lub indeksu towarowego. ETC nie są funduszami inwestycyjnymi ani instytucjami wspólnego inwestowania, lecz stanowią formę wierzytelności wobec emitenta. Inwestor nabywający ETC nie uzyskuje udziału w aktywach funduszu, lecz prawo do zwrotu wartości certyfikatu, często zabezpieczonego fizycznie (np. złotem) lub syntetycznie.
W tak przedstawionym stanie faktycznym Dyrektor KIS zgodził się, że Spółka nie utraci prawa do estońskiego CIT.
Zdaniem Dyrektora KIS - W świetle wyżej wymienionych przepisów prawa podatkowego oraz przedstawionego opisu sprawy stwierdzić należy, że zgodnie z art. 28j ust. 5 ustawy o CIT spółka może inwestować w certyfikaty typu ETF i ETC. Wynika to z faktu, że Spółka nie posiada udziałów/akcji w kapitale innej spółki, nie posiada również tytułów uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym lub instytucji wspólnego inwestowania ani innych praw majątkowych związanych z prawem do otrzymania świadczenia jako założyciel (fundator) lub beneficjent fundacji, trustu lub innego podmiotu albo stosunku prawnego o charakterze powierniczym. Produkty, o których mowa we wniosku stanowią formę inwestycji kapitałowej, dostępnej na rynku regulowanym i są przedmiotem obrotu giełdowego. Inwestując w certyfikaty, o których mowa we wniosku Spółka nie będzie posiadać tytułu uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym ani w instytucji wspólnego inwestowania.
Jak wynika z powyższego, pomimo prowadzenia przez Państwa działalności inwestycyjnej, o której mowa we wniosku, Spółka nadal będzie spełniała warunek, o którym mowa w art. 28j ust. 1 pkt 5 ustawy o CIT. Tym samym, nie utraci prawa do opodatkowania ryczałtem.
Co ważne – to Spółka twierdziła, że ww. instrumenty nie stanowią funduszach inwestycyjnych i instytucjach wspólnego inwestowania i Dyrektor KIS nie analizował tej przesłanki.
Jeśli spółka się pomyliła – nie dokonała analizy prawnej w tym zakresie, taka interpretacja nie chroni spółki.
