Transakcje finansowe – jakie informacje można uwzględnić przy sporządzaniu analiz porównawczych
Współpraca między podmiotami powiązanymi często wiąże się z udzielaniem pożyczek, gwarancji czy innych form finansowania – aby dowiedzieć się jakie transakcje finansowe najczęściej występują w grupach kapitałowych zapraszam do zapoznania się z artykułem „Finansowanie dłużne, jakie transakcje finansowe najczęściej występują w grupach kapitałowych” na stronie Akademii LTCA.
Aby upewnić się, że warunki takich transakcji są zgodne z zasadami rynkowymi, przedsiębiorstwa powinny przeprowadzać analizy rynkowego poziomu zadłużenia. Taka analiza polega na porównaniu warunków finansowania przyjętych w danej transakcji z warunkami, które obowiązywałyby
w przypadku transakcji między niezależnymi podmiotami.
W niniejszym artykule przedstawimy z jakich danych można skorzystać przy sporządzaniu analiz porównawczych, a także wskażemy ich zalety oraz wady.
Spis treści
Statystyki procentowe NBP
Narodowy Bank Polski, w oparciu o wytyczne Europejskiego Banku Centralnego, gromadzi miesięcznie dane dotyczące oprocentowania różnych rodzajów kredytów udzielanych przez banki. Na podstawie tych informacji tworzone są statystyki, które obejmują zarówno oprocentowanie istniejącego zadłużenia, jak i nowych umów kredytowych, zarówno w polskiej, jak i w obcej walucie. Proces ten pozwala na uzyskanie kompleksowego obrazu sytuacji na rynku kredytowym.
Dane statystyczne dotyczące oprocentowania kredytów przedstawiają ogólny obraz sytuacji na rynku. Dane te uwzględniają jedynie walutę oraz przedział kwot udzielonych kredytów, ale nie odzwierciedlają specyfiki każdej indywidualnej transakcji. Przy ustalaniu warunków kredytu bank czy inny podmiot bierze pod uwagę szereg czynników, w tym przede wszystkim ocenę ryzyka kredytowego. Oznacza to, że nawet jeśli średnie oprocentowanie przedstawione w statystykach NBP jest na pewnym poziomie, to konkretny podmiot może otrzymać ofertę z wyższym lub niższym oprocentowaniem.
Natomiast, do zdecydowanych zalet statystyk procentowych publikowanych przez NBP należy zaliczyć ich dostępność - są publicznie dostępne dla każdego, a także regularnie aktualizowane.
Oferty banków
Tabele oprocentowań udostępniane na stronach banków to kolejne narzędzie jakie mogą wykorzystać podmioty przy sporządzaniu analiz porównawczych dla transakcji finansowych.
Do zalet korzystania z tabel udostępnianych przez banki należy przede wszystkim zaliczyć ich dostępność – większość banków na swoich stronach internetowych udostępnia tabele oprocentowań, w związku z czym są to dane dostępne dla każdego. Ponadto, banki aktualizują tabele na bieżąco
w związku ze zmianami zachodzącymi na rynkach, a więc są to dane aktualne.
Jednakże, podobnie jak w przypadku statystyk procentowych NBP, dane prezentowane w tabelach oprocentowań na stronach banków uwzględniają jedynie walutę realizowanej transakcji, w niektórych przypadkach przedział kwot transakcji finansowej lub inne czynniki transakcji, np. rodzaj kredytu – inwestycyjny, hipoteczny, rewolwingowy itd. Natomiast, dane te, nie biorą pod uwagę specyfiki poszczególnych transakcji
Bazy danych
Podczas przeprowadzania analizy porównawczej, istnieje również możliwość skorzystania
z zewnętrznych, komercyjnych baz danych, takich jak Bloomberg, Royalty Range, S&P Capital IQ. Wskazane bazy danych gromadzą informacje o zaciąganych pożyczkach przez przedsiębiorstwa
z różnych sektorów gospodarki, zarówno w walucie krajowej, jak i obcej.
Jako zaletę komercyjnych baz danych należy wskazać przede wszystkim fakt, iż umożliwiają one wyszukiwanie transakcji spełniających wybrane przez nas kryteria, dzięki czemu otrzymujemy grupę badawczą składającą się z umów zawartych na warunkach podobnych do analizowanej transakcji.
W tym celu bazy danych oferują nam możliwość skorzystania z takich kryteriów jak:
- rodzaj transakcji (pożyczka, gwarancja, obligacje),
- rating kredytowy,
- waluta analizowanej transakcji,
- data zawarcia umowy,
- okres trwania umowy,
- kwota transakcji,
- typ zabezpieczenia, jeśli występuje,
- branża/sektor.
W zależność od rodzaju bazy danych, zakres wskazanych kryteriów może się różnić.
Korzystanie z komercyjnych baz danych przy sporządzaniu analizy porównawczej niesie ze sobą pewne korzyści, jednakże warto zwrócić uwagę również na potencjalne wady:
- Koszty - dostęp do komercyjnych baz danych jest zazwyczaj płatny, a ceny mogą być wysokie, szczególnie w przypadku dużych i szczegółowych zbiorów danych.
- Różnice w metodologii - każda baza danych może stosować inną metodologię zbierania, przetwarzania i prezentacji danych. To może prowadzić do problemów z porównywalnością informacji pochodzących z różnych źródeł.
- Aktualność danych - częstotliwość aktualizacji danych w bazach komercyjnych może być różna. Starsze dane mogą nie odzwierciedlać aktualnej sytuacji na rynku.
- Błędy i nieścisłości - tak jak w przypadku każdego zbioru danych, również w bazach komercyjnych mogą występować błędy i nieścisłości, które mogą wpłynąć na jakość analizy.
- Ograniczony dostęp do niektórych danych - nie wszystkie dane mogą być dostępne
w komercyjnych bazach danych. Może to dotyczyć np. danych wewnętrznych przedsiębiorstw, które nie są udostępniane publicznie.
Dane wewnętrzne
Należy pamiętać, iż analizę porównawczą można przeprowadzić również w oparciu o dane wewnętrzne. Jest to najprostsza sytuacja dla podatnika, z uwagi na to, iż wtedy nie ma potrzeby korzystania z innych publicznie dostępnych danych czy posiadania dostępów do baz danych. W sytuacji, gdy podatnik zawierał analogiczne transakcje finansowe, na porównywanych warunkach, z podmiotami niepowiązanymi to ma możliwość wykorzystania tych danych w analizie porównawczej.
Podsumowanie
Aby zabezpieczyć się w przypadku potencjalnych kontroli podatkowych, a także uniknąć niepotrzebnych sporów, podmioty powinny przeprowadzać szczegółowe analizy rynkowego poziomu zadłużenia. Prawidłowo przeprowadzona analiza, w oparciu o rzetelne dane, stanowi solidne uzasadnienie dla przyjętych warunków transakcji i zwiększa pewność podatnika.
